2025年以来，储能赛道在资本市场的表现堪称“冰火两重天”。一方面，思格新能源、果下科技成功登陆港交所，打破了行业沉寂已久的上市荒；另一方面，A股审核门槛的实质性提高与港股递表失效的反复拉锯，让大批企业卡在“已问询”或“递表审阅中”的漫长等待里。
高工产业研究院（GGII）梳理了麦田能源、鹏城新能、安仕科技、德业股份、古瑞瓦特等10多家代表性企业的IPO进程，发现这场资本盛宴的背后，是行业从“野蛮生长”向“精耕细作”转型的剧烈阵痛。
总体情况：赛道火热，上市进程分化显著
从申报板块来看，港股已成为储能企业上市的主要阵地，相比之下，A股创业板仅有麦田能源、鹏城新能、安仕科技等坚守，且审核节奏明显慢于港股。
这一分化反映出两大市场的不同偏好：A股更看重利润稳定性和科创属性，而港股对高成长、高海外营收但尚未盈利的企业包容度更高。
储能企业IPO审核进展
共性挑战：合规性与持续盈利能力多维承压
翻阅各家公司招股书及问询回复，储能企业IPO审核聚焦五大共性问题，核心围绕“持续盈利能力”与“信息披露真实性”展开：
储能企业IPO审核重点
个例剖析：不同命运折射行业冷暖
1、思格新能源：高增长、高毛利受青睐
2026年4月成功登陆港股，公司成立仅三年多便成功登陆港股，上市首日市值暴涨超80%，突破千亿港元。思格新能源依靠高端一体化产品实现“高增速+高毛利率+正向盈利”，成为港股储能领域申报企业的稀缺标的，这也是推动其顺利上市的核心因素。
招股书披露，思格新能源此次IPO募资净额约41.90亿港元，其中38%将投入技术研发与产品迭代，32%加强营销及售后，12%用于产能扩建，9%用于多元化产品扩展，9%用于公司营运。
2023-2025年思格新能源经营数据（亿元，%）
2、古瑞瓦特：资本长跑的反思
古瑞瓦特2026年6于第三次冲击港股，此前两次递表聆讯但均未发行，核心受制于全球新能源融资周期与自身盈利周期错配。本次冲击IPO，公司还面临核心业务切换、巨额社保合规、产能利用率不饱和等挑战。
2023-2025年古瑞瓦特经营数据（亿元，%）
配资杠杆申请
备注：净利润为本公司拥有人利润
GGII视角：行业趋势与投资逻辑
透过IPO审核问询的“灵魂拷问”，我们不难发现，监管层其实是在引导市场回答一个核心问题：当全行业陷入结构性产能过剩时，企业的护城河究竟在哪里？
GGII数据为投资者提供关键洞察：
1）市场空间：2030年中国储能电池出货量预计超1.8TWh，到2035年更将超过3TWh；
2）技术方向：储能行业全面迈入原生系统集成、AI数智赋能、全生命周期运营、场景化定制开发的全新发展阶段；
3）风险提示：产能过剩隐忧显现，企业需警惕低价竞争。
元股证券:ygzq.hk破局之道：资本与战略双引擎驱动
1）资本效率优先：募资应侧重技术研发与柔性产能建设，避免盲目扩产；
2）全球化风险对冲：分散市场布局，提升本地化服务能力；
3）技术差异化竞争：加大研发投入，抢占固态电池、智能逆变器等高壁垒领域。
储能IPO企业2025年产能、海外营收情况
结语：资本浪潮下的生存法则
储能企业扎堆IPO，本质是行业从“量增”向“质变”转型的缩影。企业需以资本为杠杆，平衡扩张节奏与经营质量。
随着储能产业的持续快速增长，GGII预计将有更多储能产业链企业登陆资本市场网上杠杆配资，行业将加速进入技术驱动、格局优化的高质量发展阶段。
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